博远策略上半年A股五大上市险企共赚近1782亿元

博远策略

截至8月28日，A股五大上市险企皆已发布2025年半年度报告。《证券日报》记者根据公开数据梳理，上半年，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保，以及新华保险这五大A股上市险企共实现归属于母公司股东的净利润1781.93亿元，同比增长3.7%。

从承保业务来看，五大上市险企的人身险新业务价值同比增长明显；同时，财产险业务综合成本率同比都呈下降趋势，承保利润持续改善。从投资业务来看，上半年险资加大权益市场布局，取得了较好的投资收益。

归母净利润“四升一降”

上半年，A股上市险企整体取得了较好的经营业绩，归属于母公司股东的净利润同比呈“四升一降”态势。

其中，上半年，中国平安实现归属于母公司股东的净利润680.47亿元，净利润规模最大；中国人寿实现归属于母公司股东的净利润为409.31亿元，同比增长6.9%；中国太保实现归属于母公司股东的净利润278.85亿元，同比增长11%；中国人保实现归属于母公司股东的净利润265.30亿元博远策略，同比增长16.9%；新华保险实现归属于母公司股东的净利润148亿元，同比增长33.5%，同比增速最高。

从承保业务来看，上市险企人身险业务的新业务价值普遍明显提升。例如，中国人寿上半年新业务价值实现快速增长，较2024年同期重述结果同比提升20.3%，达285.46亿元。

上半年，中国平安的寿险及健康险业务新业务价值同比增长39.8%，新业务价值率（按标准保费）同比上升9.0个百分点；代理人渠道新业务价值同比增长17.0%，人均新业务价值同比增长21.6%；银保渠道新业务价值同比增长168.6%。

中国人保旗下的人保寿险上半年新业务价值率可比口径下同比提升4个百分点，期交业务新业务价值率可比口径下同比提升7.1个百分点。在8月28日举行的2025年中期业绩发布会上，中国人保副总裁兼人保寿险总裁肖建友表示，新业务价值的提升主要是基于两方面的原因，一是主动优化业务结构，压缩趸交高成本业务规模，同时注重期交业务的发展，上半年首年期交规模保费同比增长25.5%；二是积极推进“降本增效”，下调产品预定利率，严格落实“报行合一”，压降费用成本，多措并举实现经营提质增效，推动产品新业务的价值率提升。

此外，上半年，新华保险实现新业务价值61.82亿元，同比增长58.4%。中国太保旗下的太保寿险实现新业务价值95.44亿元，同比增长32.3%。

在A股五大上市险企中博远策略，中国人保旗下的人保财险、中国平安旗下的平安产险以及中国太保旗下的太保产险开展财产险业务经营。上半年，上述3家公司的综合成本率同比皆有所下降，承保利润有所提升。

具体来看，上半年人保财险的财产险综合成本率为95.3%，创近10年同期最好水平。

同时，上半年平安产险整体综合成本率为95.2%，同比下降2.6个百分点，持续保持良好的盈利能力。其中，车险的综合成本率为95.5%，同比下降2.6个百分点。在近日举行的中期业绩发布会上，中国平安副总经理兼首席财务官付欣表示，这得益于费用以及赔付有效的控制，其中包括AI（人工智能）在内的科技力量为综合成本率的下降做出了较大贡献。

此外，上半年太保产险综合成本率为96.3%，较去年同期下降了0.8个百分点。该公司着力优化成本结构，坚决压降高风险、高亏损业务，加强营运管理，赔付率与费用率实现双降，综合成本率有效改善，承保利润大幅增长。

加大权益投资力度

在投资方面，上半年上市险企继续保持大类资产稳健配置，并提升权益投资比例，在促进资本市场回升向好的同时，也有效提升了公司自身的投资收益。

中国人寿稳步推进中长期资金入市，截至上半年末，公开市场权益规模较年初增加超1500亿元，私募证券投资基金累计出资350亿元，以实际行动支持资本市场发展。积极参与黄金等创新品种投资，拓宽保险资金投资渠道，增强投资组合多样性。上半年，该公司实现净投资收益率2.78%、总投资收益率3.29%。

在8月28日举行的中国人寿2025年中期业绩发布会上，中国人寿副总裁、首席投资官、董事会秘书刘晖表示，目前权益投资的比例符合公司资产配置的中枢，将积极落实中长期资金入市的要求，持续优化权益配置的结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置，不断提升权益配置的稳健性和长期回报的潜力。

中国人保副总裁才智伟表示，上半年，该公司加大了资金入市力度，稳步提升A股投资资产规模和占比。截至6月末，中国人保全集团A股投资资产规模较年初增长了26.1%，在总投资资产占比提升了1.2个百分点。

他进一步表示，下一步将继续发挥好保险资金长期资本的作用，做好资本市场的稳定器，持续加大资金入市力度；不断优化权益投资策略，把握好绝对收益与相对收益、当期收益与长期收益、价值投资与成长投资的均衡关系。同时，落实好长周期考核要求博远策略，进一步完善激励约束机制，不断增强投资业绩的稳定性。

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